Les obligations convertibles ou échangeables en actions nouvelles ou déjà existantes (OCEANE) permettent à leur titulaire, selon l’option retenue par l'émetteur, d’entrer au capital d’une société en devenant propriétaire, soit d’actions nouvelles, soit d’actions déjà existantes. 

Il s’agit d’une spécificité française qui vise, pour l’émetteur, à diminuer l’effet dilutif d’une conversion ou d’un échange de titres obligataires contre des actions. 

Concrètement, lorsque la demande de conversion ou d’échange est formulée, l’émetteur a le choix entre le rachat d’actions existantes, diminuant ainsi l’effet dilutif, ou au contraire l’émission de nouvelles actions. 

Pour ce faire, la technique repose sur un titre hybride qui offre les caractéristiques d’une obligation convertible ainsi que d’une obligation échangeable en actions. 

Contrairement à une obligation convertible ordinaire, le remboursement intervient sous 7 jours ouvrés suivant la date de l’avis annonçant le remboursement.